中國重汽跑贏行業(yè)均值，得益于產(chǎn)業(yè)升級和技術升級。通過與曼公司合作，引進核心技術后，T系列高端車保持工程重卡行業(yè)的領先地位；T系列牽引車的銷量大幅提升，改善了企業(yè)中長期盈利能力。
8月31日，中國重汽A股，即中國重汽集團濟南卡車股份有限公司披露了2017年的上半年財報：公司毛利提升，三費下降，上半年收入183.12億元，同比增長91.6%；歸母凈利潤4.79億元，同比增長198.58%。
同一時間，香港上市公司中國重汽H股，即中國重汽（香港）有限公司，系中國重汽集團濟南卡車股份有限公司（中國重汽A股）的母公司，擁有其63.79%的股份，亦發(fā)布了上半年財報：營業(yè)收入266億元，同比增長74%；本公司權益持有人應占溢利（相當歸母凈利潤）14億元，同比激增476%。
在A股的兩輪狂奔之后，重汽H股在今年年中展開了第二輪“起飛”。從今年5月下旬的不足5港元，漲至9月1日收盤的9港元；兩個多月的時間里，漲幅超過80%。對比2016年初的低點2.21港元，累計漲幅超過4倍。
眾所周知，重卡是一個強周期的行業(yè)，從2016年下半年至今的這波增長周期可謂異常猛烈。今年上半年，我國GDP增長6.9%，全國固定資產(chǎn)投資增長8.6%。最新的數(shù)據(jù)顯示，8月官方制造業(yè)PMI為51.7，預期為51。這是今年2月來的最高位，經(jīng)濟反彈的力度略超預期。
今年上半年，我國重卡全行業(yè)累計銷售58.37萬輛，同比增長71.5%；全行業(yè)輕卡銷售了85.26萬輛，同比增長9.6%。在這樣的大環(huán)境下，重汽上半年整車銷量12.29萬輛，同比增長54.3%；其中重卡銷售7.48萬輛，同比增長74.2%；輕卡銷售5.27萬輛，同比增長36.5%，大超行業(yè)均值。此外，公司的發(fā)動機產(chǎn)品銷售了9.38萬臺，同比增長98.4%。
H股公布的綜合毛利率為18.2%，增加1.4個百分點。A股上市公司則主要以重卡銷售為主，毛利率為10.63%，上升0.33個百分點。由此可以看到，雖然重卡是重汽的銷售大頭，但相比輕卡和發(fā)動機等業(yè)務的利潤率，重卡的利潤率要明顯低一些。所以H股的凈利潤達到了14億元，A股的凈利潤只有4.79億元。
A股的數(shù)據(jù)還披露了管理費同比下滑一個百分點，銷售費用僅提升了0.5個百分點。請注意，公司銷售收入增長了91%，但是銷售費用僅提高了0.5個百分點。這說明，市場完全是賣方市場。調(diào)侃地說，坐在家里就把錢掙了。
目前的重卡市場可謂淡季不淡。中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，今年1月到7月我國重卡累計銷售了67.24萬輛，同比增長73.1%；比上半年的71.5%有繼續(xù)擴大之勢。
在行業(yè)景氣的時候，中國重汽跑贏行業(yè)均值，得益于產(chǎn)業(yè)升級和技術升級。通過與曼公司合作，引進核心技術后，T系列高端車保持工程重卡行業(yè)的領先地位；T系列牽引車的銷量大幅提升，改善了企業(yè)中長期盈利能力。
7月中旬，中國重汽研發(fā)設計制造的氫動力碼頭牽引車正式下線。這是新能源技術在商用車領域產(chǎn)業(yè)化的標志，既解決了傳統(tǒng)車型熱效率低和引擎排放高的難題，也解決了純電動車續(xù)航里程不足的瓶頸。
隨著運力需求的持續(xù)強勁，現(xiàn)在就可以預計，重卡的牛市遠沒有到頂。
