5月13日，深圳證券交易所官網(wǎng)顯示，蘇州綠控傳動(dòng)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“綠控傳動(dòng)”）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)獲得上市委審議通過(guò)。這家在新能源商用車電驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域深耕多年的國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)，距離正式登陸資本市場(chǎng)僅一步之遙。保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，在當(dāng)前IPO審核保持較高標(biāo)準(zhǔn)的背景下，排隊(duì)不足5個(gè)月便順利過(guò)會(huì)，被視為市場(chǎng)及監(jiān)管層對(duì)綠控傳動(dòng)技術(shù)實(shí)力、市場(chǎng)地位與成長(zhǎng)性的認(rèn)可。
業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)
綠控傳動(dòng)成立于2011年，總部位于蘇州，主營(yíng)業(yè)務(wù)為新能源商用車電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力（含增程式）和燃料電池等新能源技術(shù)路線下的商用車（涵蓋重卡、中卡、輕卡、客車等車型）以及非道路移動(dòng)機(jī)械領(lǐng)域。
數(shù)據(jù)是最好的注腳，增長(zhǎng)是最響亮的回答。過(guò)去三年，綠控傳動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)頗為亮眼：2023年至2025年，公司營(yíng)業(yè)收入從7.70億元躍升至33.54億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)108.63%；凈利潤(rùn)也由虧損1,233.38萬(wàn)元轉(zhuǎn)為盈利1.53億元，2025年扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1.40億元。
市場(chǎng)地位方面，在新能源重卡這一高壁壘細(xì)分市場(chǎng)，綠控傳動(dòng)已確立領(lǐng)先地位。 據(jù)招股說(shuō)明書援引的科瑞咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年，公司新能源重卡電機(jī)配套市場(chǎng)占有率連續(xù)三年位居全行業(yè)首位，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。與此同時(shí)，公司在新能源中卡、輕卡市場(chǎng)的業(yè)務(wù)也在穩(wěn)步推進(jìn)。
從客戶結(jié)構(gòu)看，綠控傳動(dòng)與徐工、三一、東風(fēng)汽車、廈門金龍、北汽福田、中國(guó)重汽、中聯(lián)重科等國(guó)內(nèi)頭部商用車廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。值得注意的是，2025年新能源重卡銷量前兩位的企業(yè)正是三一和徐工，二者合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)29.93%。作為這兩家企業(yè)的核心動(dòng)力總成供應(yīng)商，綠控傳動(dòng)深度受益于下游客戶的高速增長(zhǎng)。
核心技術(shù)自主可控
亮眼的業(yè)績(jī)背后，是綠控傳動(dòng)對(duì)核心技術(shù)的長(zhǎng)期堅(jiān)持。公司自主研發(fā)的基于AMT變速器的同軸并聯(lián)混合動(dòng)力機(jī)電耦合系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵零部件自主可控。2019年，作為主要完成單位之一，綠控傳動(dòng)與清華大學(xué)等單位共同獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。
此外，公司基于雙輸入變速器的動(dòng)力不中斷電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，為解決傳統(tǒng)百噸級(jí)礦卡關(guān)鍵部件長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的難題做出了有益貢獻(xiàn)，相關(guān)技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平。公司重卡高效多模式集成電驅(qū)動(dòng)橋產(chǎn)品，改變了傳統(tǒng)“電機(jī)+變速器+傳動(dòng)軸+車橋”的布置方式，將核心部件深度集成，為純電動(dòng)重卡專用底盤的發(fā)展提供了全新路徑。
正所謂：“核心技術(shù)買不來(lái)，只有靠自己一步一個(gè)腳印走出來(lái)。”截至2025年末，綠控傳動(dòng)及其下屬子公司共擁有境內(nèi)授權(quán)專利352項(xiàng)，其中發(fā)明專利58項(xiàng)，軟件著作權(quán)40項(xiàng)。公司主持或參與制定了16項(xiàng)已發(fā)布的標(biāo)準(zhǔn)，包括國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)11項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)、地方標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)。
資質(zhì)方面，綠控傳動(dòng)先后獲評(píng)國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，并擁有國(guó)家級(jí)博士后科研工作站和CNAS認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室。報(bào)告期內(nèi)，公司依靠核心技術(shù)產(chǎn)生的收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為96.24%、96.58%和97.88%，技術(shù)成果轉(zhuǎn)化比例始終保持在較高水平。
資本助力打開新空間
當(dāng)前，新能源商用車的市場(chǎng)滲透率仍有較大提升空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年新能源商用車銷量滲透率僅為28.84%。隨著全生命周期成本優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)、相關(guān)政策持續(xù)支持以及“三電”技術(shù)不斷突破，這一市場(chǎng)有望持續(xù)擴(kuò)容。作為行業(yè)頭部企業(yè)，綠控傳動(dòng)在技術(shù)和客戶資源上已建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
對(duì)于綠控傳動(dòng)而言，創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)是一個(gè)全新的起點(diǎn)。從募資投向來(lái)看，本次IPO募集資金將主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)研發(fā)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。資本的注入，將幫助綠控傳動(dòng)在新能源重卡領(lǐng)域進(jìn)一步鞏固優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加快向中輕卡、客車及非道路移動(dòng)機(jī)械等細(xì)分市場(chǎng)滲透。
值得關(guān)注的是，綠控傳動(dòng)已開始布局海外市場(chǎng)，產(chǎn)品銷往部分亞洲其他國(guó)家及歐美地區(qū)。隨著海外新能源商用車需求逐步釋放，國(guó)際化業(yè)務(wù)有望成為公司新的增長(zhǎng)引擎。
技術(shù)儲(chǔ)備方面，綠控傳動(dòng)依托國(guó)家級(jí)博士后科研工作站和CNAS認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室，持續(xù)保持高強(qiáng)度的研發(fā)投入。在電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)技術(shù)快速迭代的背景下，公司已建立起覆蓋驅(qū)動(dòng)電機(jī)、變速器和控制系統(tǒng)的完整技術(shù)體系，具備持續(xù)推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品的能力。
總體而言，綠控傳動(dòng)身處新能源商用車這一高景氣賽道，憑借領(lǐng)先的市場(chǎng)份額、深厚的技術(shù)積累以及優(yōu)質(zhì)的客戶資源，已構(gòu)建起較為穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。登陸創(chuàng)業(yè)板后，資本市場(chǎng)的力量將為其產(chǎn)能擴(kuò)張、技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)拓展提供新的動(dòng)能。從一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)業(yè)公司，到即將叩響資本市場(chǎng)大門的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，綠控傳動(dòng)的成長(zhǎng)路徑，折射出中國(guó)硬科技企業(yè)在新能源賽道上的持續(xù)突破。
